Anthropic 订阅与 API 算力性价比差异

Anthropic 的订阅用户每美元获得的算力可能是 API 买家的 4 倍以上。 这一结论基于 SemiAnalysis 的估算：Anthropic 的推理业务总利润率可能达到 88%，其中包含以 50% 算力利润率提供的"重度补贴"订阅服务。 也就是说，订阅业务估算的 50% 算力利润率被包含在 88% 的综合利润率之中。